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麥銀最新資訊
市場麥搏
發佈日期: 2025-05-28
麥格理證券研究部首予寧德時代(03750) H股「跑贏大市」評級，12個月目標價360元，此相當於預測2026財年市盈率18倍。該行指，寧德H股90%的上市募集資金將用於匈牙利工廠擴建，這對全球擴張策略有利，儘管新股發行帶來3.4%的股權攤薄，預計H股當前較低的流通量將在短期內維持H/A股溢價，但長期預計將正常化。
麥格理指，對寧德H股上市持正面看法，管理層將募集的46億美元中90%用於擴建匈牙利電池生產，投資理據合理。此擴建將滿足歐洲主要汽車製造商(如平治)的電池需求，支持該行對寧德在海外市場持續提升電池份額的看法。
隨著寧德H股未來或將納入富時、MSCI及恒生等主要指數，預計中期將為股價提供額外支持，並提升全球知名度。麥格理料寧德2025年至2027年純利預測各為677億、806億及988億人民幣，每股盈利預測各為15元、17.7元及21.7元人民幣，按年各升30%、17.9%及22.5%，同期股本回報率各為23.9%、23.8%及25.7%，股息回報各2.8厘、3.4厘及4.1厘。
寧德時代(03750)
12個月目標價：360元
投資評級：跑贏大市
估值方法：市盈率估值法
麥格理證券研究部獨立於麥格理認股證業務，以上引用的內容未必完全反映麥格理證券研究部對相關公司於一段時間內之完整分析，投資者敬請留意。
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技術分析：寧德股價上周三(21日)創上市高位後回吐，並錄得連續多日下挫，現下試300元關口，支持位可留意上市首日低位291元。
焦點輪證：
寧德Call 16733
具長期及價外特色，每日時間值損耗約1%，能捕捉正股長綫表現，換股比率100兌1。
行使價：538.88元
到期日：22/12/2025
實際槓桿：4.2倍
引伸波幅：68.8%
寧德Call 16861
為市場上行使價較高者，距到期日尚有五個多月，每日時間值損耗約1.4%，能提供相對高的實際槓桿，換股比率50兌1。
行使價：588.888元
到期日：4/12/2025
實際槓桿：5倍
引伸波幅：65.1%
*數據截至2025年5月27日，由麥格理網站提供。
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本內容由麥格理資本股份有限公司 (“MCL”) 就Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL")發行之結構性產品向香港居民提供，並不構成買賣建議、邀請、要約、或遊説。產品不售予美國人。
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