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市場麥搏
發佈日期: 2025-07-09
有券商研究報告指，中國飛鶴(06186)發佈2025年上半年盈利預警，預計收入按年跌8%至10%，至91億至93億元人民幣，淨利潤按年下降37%至47%，至10億至12億元人民幣，低於該行預期，認為其表現疲弱主要由於嬰兒配方奶粉品牌在需求疲弱下推出的補貼計劃帶來意外競爭，導致銷售下降。
鑒於中國飛鶴股價或因其疲弱財報表現出現負面反應，以及國家育兒補貼政策刺激有限情況下，該行將集團評級從「買入」降至「中性」，又因集團收入下降9%至14%、政府補助減少、以及毛利率和營運利潤率假設較弱的因素，將其2025至2027年盈利預估下調26%至35%，目標價從7.1元下調至5.5元，基於2025年預估市盈率14倍。
該行表示，儘管中國飛鶴管理層預計渠道庫存調整將於今年第三季完成，今年全年營收將實現低個位數成長，但該行認為，這預示2025年下半年的雙位數收入增長存有挑戰性。[1]
技術分析：中國飛鶴股價在盈警發出後，周一(7日)裂口下挫17%，失守牛熊分界綫，周二(8日)繼續尋底，創年內新低，惟14天RSI跌至25，可留意急挫後技術反彈機會，阻力為250天綫。
[1]資料來源：http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1451520/research-report/AAFN
焦點輪證：
飛鶴Call 17913
為市場上行使價最高及最長期的飛鶴認購證，距到期日尚有逾八個月，每日時間值消耗約0.56%，可配合急挫後的捉反彈策略。
行使價：9.186元
到期日：23/3/2026
實際槓桿：2.4倍
引伸波幅：114.7%
*數據截至2025年7月8日，由麥格理網站提供。
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