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市場麥搏
發佈日期: 2025-07-16
有券商研究報告指，今年採用第三方物流(3PL)的TikTok Shop正積極搶佔市佔率，令極兔速遞(01519)次季經營表現超預期，料後者今年上半年經調整淨利約2.35億美元，而去年同期為6,300萬美元。
雖然，東南亞增長前景更樂觀，但該行仍有疑慮，包括在貿易磨擦下，東南亞電商市場能否維持強勁增長、「電商+自營物流」與「電商+第三方物流」的格局轉變，以及當TikTok Shop已貢獻極兔東南亞逾五成單量時，公司的議價能力會否改變。
該行上調極兔2025至2027年各年經調整淨利預測分別12%、24%與34%，反映東南亞市場次季超預期表現，及後續年度增長預測獲上調，同時下調中國業務盈利復甦預期，因競爭加劇及次季表現未達標，目標價由7.1元升至9.5元，但維持「與大市同步」評級，因當前股價對應2025年預測自由現金流收益率僅2.4%，且預期中國業務短期內或難以實現自由現金流轉正。[1]
技術分析：極兔股價於7月初展升浪，周一(14日)創52周新高，以高位9.36元計半個月累升約38%，STC已進入超買區，14天RSI升至85，看好者可留意回至10天綫附近時的部署機會。
[1]資料來源：http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1453052/research-report/AAFN
焦點輪證：
極兔Call 27055
為市場上年期最長及價外的極兔認購證，尚有逾11個月才到期，每日時間值消耗約0.25%，可分享正股長綫表現。
行使價：11元
到期日：3/7/2026
實際槓桿：2.3倍
引伸波幅：78.4%
*數據截至2025年7月15日，由麥格理網站提供。
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